Stablecoin là gì?

Tóm tắt

Stablecoin là một loại tài sản crypto được gắn với một tài sản khác, chẳng hạn như tiền fiat hoặc kim loại quý.

Stablecoin được thiết kế để duy trì giá ổn định, giúp người dùng tránh được rủi ro biến động thường thấy trong thị trường crypto.

Có ba loại stablecoin: stablecoin gắn với fiat, stablecoin gắn với crypto, và stablecoin thuật toán.

Do tính ứng dụng thực tiễn và vốn hóa thị trường lớn, các nhà quản lý bắt đầu chú ý đến stablecoin.

Giới thiệu
Tiền điện tử không chỉ xoay quanh sự biến động. Trên thực tế, stablecoin được thiết kế đặc biệt để duy trì giá cố định. Trong một ngành mà các đồng tiền và token có thể sụp đổ chỉ sau một đêm, nhu cầu về các loại tiền tệ kết hợp lợi ích của blockchain với khả năng theo dõi tài sản ổn định hơn là rất lớn. Nếu bạn chưa bắt đầu sử dụng stablecoin trong giao dịch hoặc đầu tư, thì việc tìm hiểu thêm về chúng cùng với những lợi ích và hạn chế mà chúng mang lại là điều đáng giá.

Stablecoin trong tiền điện tử là gì?
Stablecoin là tài sản kỹ thuật số theo dõi giá trị của các loại tiền fiat hoặc tài sản khác. Ví dụ, bạn có thể mua token được gắn với đô la, euro, yên, và thậm chí là vàng và dầu. Một stablecoin cho phép người nắm giữ khóa lợi nhuận và thua lỗ, đồng thời chuyển giá trị với giá ổn định trên các mạng blockchain ngang hàng.

Bitcoin (BTC), Ether (ETH), và các altcoin khác từ trước đến nay đều có tính biến động cao. Trong khi điều này cung cấp nhiều cơ hội cho đầu cơ, nó cũng có những hạn chế. Sự biến động khiến việc sử dụng tiền điện tử cho các thanh toán hàng ngày trở nên khó khăn. Ví dụ, các thương nhân có thể chấp nhận 5 đô la BTC cho một tách cà phê vào một ngày, nhưng lại thấy BTC của họ giảm giá trị 50% vào ngày hôm sau. Điều này khiến việc lập kế hoạch và vận hành một doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử trở nên khó khăn.

Trước đây, các nhà đầu tư và giao dịch crypto không có cách nào để khóa lợi nhuận hoặc tránh biến động mà không chuyển đổi crypto trở lại thành fiat. Việc tạo ra stablecoin đã cung cấp một giải pháp đơn giản cho những vấn đề này. Ngày nay, bạn có thể dễ dàng vào và ra khỏi sự biến động của crypto bằng cách sử dụng các stablecoin như TrueUSD (TUSD).

Stablecoin hoạt động như thế nào?
Việc tạo ra một đồng tiền theo dõi giá trị hoặc giá của một tài sản khác yêu cầu một cơ chế gắn kết. Có nhiều cách để làm điều này, và hầu hết dựa vào một tài sản khác đóng vai trò làm tài sản đảm bảo. Một số phương pháp đã chứng tỏ thành công hơn những phương pháp khác, nhưng vẫn không có gì đảm bảo rằng gắn kết sẽ luôn thành công.

Stablecoin gắn với fiat
Một stablecoin gắn với fiat giữ một loại tiền fiat, chẳng hạn như USD hoặc GBP, trong quỹ dự trữ. Ví dụ, mỗi TUSD được bảo đảm bởi 1 đô la được giữ làm tài sản đảm bảo. Người dùng sau đó có thể chuyển đổi fiat của họ thành stablecoin và ngược lại theo tỷ lệ gắn kết.

Stablecoin gắn với crypto
Stablecoin gắn với crypto hoạt động tương tự như stablecoin gắn với fiat. Nhưng thay vì sử dụng đô la hoặc một loại tiền tệ khác làm dự trữ, chúng tôi có các loại tiền điện tử hoạt động như tài sản đảm bảo. Vì thị trường crypto có tính biến động cao, các stablecoin gắn với crypto thường quá bảo đảm các dự trữ như một biện pháp chống lại những biến động giá.

Stablecoin gắn với crypto sử dụng hợp đồng thông minh để quản lý việc tạo và tiêu hủy token. Điều này làm cho quá trình trở nên đáng tin cậy hơn khi người dùng có thể kiểm toán độc lập các hợp đồng. Tuy nhiên, một số stablecoin gắn với crypto được điều hành bởi Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO), nơi cộng đồng có thể bỏ phiếu cho những thay đổi trong dự án. Trong trường hợp này, bạn có thể tham gia hoặc tin tưởng DAO để đưa ra những quyết định tốt nhất.

Hãy xem một ví dụ. Để tạo ra 100 DAI gắn với USD, bạn sẽ cần cung cấp 150 đô la crypto như tài sản đảm bảo gấp 1,5 lần. Khi bạn đã có DAI của mình, bạn có thể sử dụng nó theo bất kỳ cách nào bạn muốn. Bạn có thể chuyển nó, đầu tư vào nó, hoặc đơn giản là giữ nguyên như vậy. Nếu bạn muốn lấy lại tài sản đảm bảo của mình, bạn sẽ cần phải trả lại 100 DAI. Tuy nhiên, nếu tài sản đảm bảo của bạn giảm xuống dưới tỷ lệ tài sản đảm bảo nhất định hoặc giá trị của khoản vay, nó sẽ bị thanh lý.

Khi stablecoin giảm xuống dưới 1 đô la, sẽ có các động lực được tạo ra để người nắm giữ trả lại stablecoin của họ để nhận lại tài sản đảm bảo. Điều này làm giảm nguồn cung của đồng tiền, khiến giá quay lại 1 đô la. Khi nó vượt quá 1 đô la, người dùng sẽ được khuyến khích tạo ra token, làm tăng nguồn cung và giảm giá. DAI chỉ là một ví dụ, nhưng tất cả các stablecoin gắn với crypto đều dựa vào sự kết hợp giữa lý thuyết trò chơi và các thuật toán trên chuỗi để khuyến khích sự ổn định giá.

Stablecoin thuật toán
Stablecoin thuật toán có cách tiếp cận khác bằng cách loại bỏ sự cần thiết của các quỹ dự trữ. Thay vào đó, các thuật toán và hợp đồng thông minh quản lý nguồn cung của các token được phát hành. Mô hình này hiếm hơn nhiều so với stablecoin gắn với crypto hoặc fiat và khó vận hành thành công hơn.

Về cơ bản, hệ thống stablecoin thuật toán sẽ giảm nguồn cung token nếu giá giảm xuống dưới loại tiền fiat mà nó theo dõi. Điều này có thể được thực hiện thông qua việc khóa staking, tiêu hủy, hoặc mua lại. Nếu giá vượt qua giá trị của loại tiền fiat, các token mới sẽ được đưa vào lưu thông để giảm giá trị của stablecoin.

Lợi ích của stablecoin là gì?
Stablecoin là công cụ linh hoạt và mạnh mẽ cho các nhà đầu tư, giao dịch viên và người sử dụng tiền điện tử. Những điểm mạnh chính của chúng bao gồm:

Stablecoin có thể được sử dụng cho các khoản thanh toán hàng ngày. Các doanh nghiệp và cá nhân đều coi trọng sự ổn định. Do tính biến động của chúng, tiền điện tử chưa đạt được sự sử dụng rộng rãi cho các khoản thanh toán hàng ngày. Các stablecoin lớn đã có một kỷ lục tốt trong việc duy trì gắn kết của chúng, khiến chúng phù hợp cho việc sử dụng hàng ngày.

Stablecoin mang lại những lợi ích của việc dựa trên blockchain. Bạn có thể gửi một stablecoin cho bất kỳ ai trên toàn cầu có ví crypto tương thích (có thể được tạo miễn phí chỉ trong vài giây). Việc chi tiêu hai lần và các giao dịch giả mạo cũng gần như không thể xảy ra. Những đặc điểm này khiến stablecoin trở nên vô cùng linh hoạt.

Stablecoin có thể được các nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng để bảo vệ danh mục đầu tư của họ. Phân bổ một tỷ lệ phần trăm nhất định của danh mục đầu tư vào stablecoin là cách hiệu quả để giảm rủi ro tổng thể. Toàn bộ danh mục đầu tư của bạn sẽ chịu được sự biến động giá trên thị trường tốt hơn, và bạn cũng sẽ có sẵn tiền trong tay nếu một cơ hội tốt xuất hiện. Bạn cũng có thể bán crypto để lấy stablecoin trong thời gian thị trường giảm và mua lại chúng ở mức giá thấp hơn (tức là bán khống). Stablecoin cho phép bạn vào và ra khỏi các vị trí một cách tiện lợi, mà không cần phải rút tiền ra khỏi chuỗi.

Những nhược điểm của stablecoin là gì?
Dù có tiềm năng hỗ trợ sự chấp nhận rộng rãi của tiền điện tử, stablecoin vẫn có những hạn chế:

Không có gì đảm bảo rằng stablecoin sẽ duy trì gắn kết của chúng. Trong khi một số dự án lớn có một kỷ lục tốt, cũng đã có nhiều dự án không thành công. Khi một stablecoin gặp vấn đề thường xuyên trong việc duy trì gắn kết, nó có thể giảm giá trị một cách nghiêm trọng.

Thiếu tính minh bạch. Không phải tất cả các stablecoin đều công bố kiểm toán công khai đầy đủ và nhiều cái chỉ cung cấp các chứng nhận định kỳ. Các kế toán viên tư nhân thực hiện các cuộc kiểm toán này thay mặt cho các nhà phát hành stablecoin.

Các stablecoin gắn với fiat thường tập trung hơn so với các loại tiền điện tử khác. Một thực thể trung ương nắm giữ tài sản

trong quỹ dự trữ, điều này có thể tạo ra rủi ro pháp lý và quy định.

Việc sử dụng stablecoin có thể không nhất thiết mang lại quyền tự chủ cho người sử dụng. Nhiều stablecoin không cho phép người dùng tự quản lý tài sản của họ thông qua ví không giám sát. Điều này có thể khiến họ gặp rủi ro cao hơn.

Ví dụ về Stablecoin
Stablecoin gắn với crypto: MakerDAO (DAI)
DAI là một stablecoin gắn với crypto theo dõi USD trên nền tảng Ethereum. Đồng tiền này được quản lý bởi cộng đồng MakerDAO, nắm giữ token quản trị MKR. Bạn có thể sử dụng MKR để tạo và bỏ phiếu cho các đề xuất thay đổi dự án. DAI được bảo đảm quá mức để đối phó với sự biến động của crypto, và người dùng tham gia vào các Vị thế Nợ được Bảo đảm (CDPs) để quản lý tài sản đảm bảo của họ. Toàn bộ quy trình này được vận hành thông qua các hợp đồng thông minh.

Stablecoin gắn với fiat: TrueUSD (TUSD)
TUSD là một stablecoin gắn với đô la được xác minh độc lập. Đây là stablecoin đầu tiên kiểm soát việc phát hành một cách lập trình với việc xác minh tức thời trên chuỗi về các dự trữ USD được giữ ngoài chuỗi. Các dự trữ của TUSD được theo dõi bằng Chainlink Proof of Reserve để người nắm giữ có thể tự kiểm tra rằng TUSD của họ được bảo đảm bằng USD trong dự trữ.

Stablecoin có được quy định không?
Stablecoin đã thu hút sự quan tâm của các nhà quản lý trên toàn thế giới nhờ vào sự kết hợp độc đáo giữa fiat và crypto. Vì chúng được thiết kế để duy trì giá ổn định, nên chúng hữu ích cho nhiều mục đích khác ngoài đầu cơ. Chúng cũng có thể tạo điều kiện cho các giao dịch quốc tế nhanh chóng với chi phí thấp. Một số quốc gia thậm chí đang thử nghiệm việc tạo ra các stablecoin riêng của họ. Do stablecoin là một loại tiền điện tử, chúng có khả năng sẽ thuộc cùng một quy định như crypto tại khu vực pháp lý của bạn. Việc phát hành stablecoin với các dự trữ fiat cũng có thể cần sự chấp thuận quy định.

Kết luận
Thật khó để tìm một nhà đầu tư hoặc giao dịch viên nào hiện nay chưa từng nắm giữ stablecoin vào một thời điểm nào đó. Stablecoin thường được nắm giữ trên các sàn giao dịch crypto để các giao dịch viên có thể nhanh chóng tận dụng các cơ hội thị trường mới. Chúng cũng rất hữu ích để vào và ra khỏi các vị thế mà không cần phải quy đổi thành fiat. Ngoài việc giao dịch và đầu tư, stablecoin còn có thể được sử dụng để thực hiện thanh toán và chuyển tiền quốc tế.

Mặc dù chúng là một phần không thể thiếu của crypto và đã cho phép việc tạo ra một hệ thống tài chính mới, bạn không nên xem nhẹ những rủi ro. Chúng ta đã thấy những dự án stablecoin với các gắn kết thất bại, thiếu dự trữ, và các vụ kiện. Vì vậy, trong khi stablecoin là những công cụ cực kỳ linh hoạt, hãy nhớ rằng chúng vẫn là tiền điện tử và mang theo những rủi ro tương tự. Bạn có thể giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, nhưng hãy chắc chắn thực hiện nghiên cứu riêng trước khi đầu tư hoặc giao dịch, và không đầu tư nhiều hơn mức bạn có thể đủ khả năng để mất.

Thông báo và Cảnh báo Rủi ro: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở "như đã có" chỉ để thông tin chung và mục đích giáo dục, không có bất kỳ sự đại diện hoặc bảo đảm nào. Nó không nên được hiểu là tư vấn tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên từ các cố vấn chuyên nghiệp phù hợp. Nếu bài viết được đóng góp bởi một tác giả bên thứ ba, hãy lưu ý rằng những quan điểm được thể hiện thuộc về tác giả bên thứ ba đó và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Global HibtHub Academy.