比特幣現貨ETF與比特幣期貨ETF的區別

摘要

比特幣交易所交易基金(ETF)能夠讓投資者在不直接持有或管理比特幣的情況下獲得比特幣價格波動的曝險。

比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF的主要差異包括標的資產、表現影響因素、流動性需求、潛在價格差異和曝險。

比特幣ETF是連結傳統投資者與加密貨幣世界的橋樑。

貝萊德(BlackRock)、景順投信(Invesco)、方舟投資(Ark Invest)和富達(Fidelity)等金融機構已經提交了比特幣現貨ETF的申請。如果這些申請獲得批准，投資者將會有更多比特幣ETF可供選擇。

什麼是ETF？

交易所交易基金(ETF)是一種投資基金，類似股票，在證券交易所進行交易。這些基金通常持有多種資產，如股票、商品或加密貨幣，旨在追蹤特定指數或資產的表現。

例如，標普500指數ETF持有標普500指數上市公司的股票，試圖模仿該指數的表現。如果該指數成分股出現變化，ETF經理人也會相應調整基金持股，以便繼續追蹤該指數的組成和表現。

與在每個交易日結束時計算資產淨值(NAV)的共同基金不同，ETF在證券交易所上交易，可以在交易日全天以隨供需情況波動的市場價格進行買賣。

雖然ETF的資產淨值在交易日內經過多次計算，但投資者仍使用市場價格進行交易。與共同基金相比，這為投資者提供了更大的流動性和靈活性。此外，投資者可以採用各種交易策略，例如進行做空或保證金交易，這些策略對共同基金來說並不常見。

什麼是比特幣ETF？

在不斷變化的加密貨幣投資領域，比特幣ETF已成為重要的金融工具。比特幣交易所交易基金(ETF)能夠讓投資者在不直接持有或管理比特幣的情況下獲得比特幣價格波動的曝險。這種曝險方式受到部分投資人的青睞。

比特幣ETF持有比特幣或與比特幣價格相關的合約，類似於公司股票，在傳統的證券交易所進行交易。隨著加密貨幣市場進一步發展，人們對比特幣ETF的興趣激增，尤其是兩種主要的比特幣ETF：比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF。這兩種比特幣ETF符合不同的投資策略和風險偏好。

什麼是比特幣現貨ETF？

比特幣現貨ETF是直接持有比特幣作為標的資產的交易所交易基金。這意味著現貨ETF的表現與所持有比特幣的即時價值直接關聯。當投資者購買現貨ETF的股票時，他們本質上是在購買比特幣，只是他們自己並沒有親自持有比特幣。

例如，假設一種比特幣現貨ETF叫作「BTC-one」。如果BTC-One持有10,000枚比特幣並且發行了100萬股，那麼理論上每股代表0.01枚比特幣。這意味著BTC-One的表現與所持有比特幣的即時價值直接關聯。

比特幣現貨ETF的優缺點

投資比特幣現貨ETF有幾點優勢。它可以讓投資者在無需管理或儲存比特幣的情況下，仍能受益於比特幣價格波動的曝險，從而消除安全性和數位錢包的擔憂。此外，由於這些ETF在傳統證券交易所進行交易，這將比特幣納入了監管框架中，增加了廣大受眾的信任感。最後，對於傳統投資者來說，比特幣現貨ETF投資更加簡單，因為是在他們熟悉的股票交易框架中運作。

然而，與任何投資一樣，比特幣現貨ETF也存在潛在風險。比特幣現貨ETF的價值將隨著比特幣的價格變動而波動。此外，由於相關費用或管理問題，ETF的表現可能並不總是與比特幣完全一致。儘管ETF使得比特幣與傳統金融和監管更加緊密地聯繫在一起，但加密貨幣市場依舊變幻莫測。最後，由於交易ETF需要收取額外費用，交易ETF的成本比交易現貨加密貨幣更高。 ETF的相關費用可能高達2.5%，而現貨加密貨幣交易的費用通常會低得多。

請注意，以太幣現貨ETF或其他加密貨幣現貨ETF的運作方式與比特幣現貨ETF類似，它們的優缺點也是類似的。

什麼是比特幣期貨ETF？

比特幣期貨ETF是一種不直接持有比特幣的交易所交易基金。它投資於比特幣期貨合約，期貨合約是指在未來約定日期以預定價格買賣比特幣的協議。這樣一來，投資者可以在不持有比特幣的情況下對比特幣的未來價格波動進行投機。

假設有一種名為「BitFutures」的比特幣期貨ETF，其主要目標是透過購買比特幣期貨合約來追蹤比特幣的未來價格。 BitFutures ETF由一家金融機構設立並管理。假設BitFutures計劃購買1,000個比特幣期貨合約，每個合約代表在三個月後以55,000美元的價格購買一枚比特幣的權利。

為了籌集購買合約的資金，「BitFutures」發行了1,000萬股份，每股都代表著這些期貨合約可能產生的利潤（或虧損）的所有權。這意味著每股代表對每個期貨合約0.0001的所有權。

投資人可以在普通證券交易所購買BitFutures的股票，就像購買其他公司的股票一樣。如果市場認為比特幣在三個月後的價格將遠高於55,000美元，那麼這些股份可能會以溢價交易。相反，如果市場持悲觀態度，那麼這些股份可能會以折價交易。

假設BitFutures的交易價格為每股10美元。一位投資者認為比特幣價格將在接下來的三個月上漲，花費1萬美元購買了1,000股股票。三個月後，如果期貨合約獲利，BitFutures股票的價值很可能會上漲。如果這位投資者的判斷是正確的，每股價格漲至12美元，則該投資現在價值12,000美元，淨利潤為2,000美元。

實質上，當您購買類似BitFutures的比特幣期貨ETF股票時，就等於您間接地對比特幣的未來價格進行押注，但並不直接持有加密貨幣或期貨合約。相反，您購買的是擁有這些合約的基金的一部分。請注意，以太坊期貨ETF的運作方式與比特幣期貨ETF類似。

比特幣期貨ETF的優缺點

比特幣期貨ETF的優勢和比特幣現貨ETF類似。比特幣期貨ETF讓投資者能夠在無需購買或管理比特幣的情況下，獲得比特幣價格波動的曝險。比特幣期貨ETF同樣在受監管的環境中運作，這意味著比特幣期貨ETF需要遵守金融監管機構制定的標準。此外，它們提供較其他投資工具更大的流動性，投資者可以輕鬆在傳統證券交易所買賣ETF股份。

比特幣期貨ETF的缺點或風險之一是不提供直接的比特幣曝險。比特幣期貨ETF的投資者並非直接持有比特幣，而是持有投資於期貨合約的基金份額。由於合約市場具有複雜性，而比特幣期貨ETF的表現與合約市場掛鉤，因此比特幣期貨ETF也較為複雜。除了拉低收益的額外管理費用之外，比特幣期貨ETF的價值可能不會始終與比特幣的價格變動保持一致。最後，比特幣期貨ETF也面臨交易對手風險，因為期貨合約中的交易對手可能無法履行合約要求。

比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF的主要差異

比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF的主要差異總結如下。請注意，如果標的資產是以太幣或其他資產，這些差異也大致適用。

投資者可以購買哪些比特幣ETF？

市場上有大量比特幣ETF和以太坊ETF可供投資，投資者可以透過可靠來源輕鬆找到此類基金清單。如果您有興趣投資這些ETF，請務必仔細閱讀基金詳情，以了解其費用結構、基金管理公司和流動性。

不同的ETF有不同的費用結構，您需要了解管理費、交易費等可能降低收益的因素。選擇時應考慮ETF供應商的聲譽和業績記錄。選擇業績紀錄優異的知名基金管理公司相對更保險。檢查ETF的流動性。可以無縫買賣股票且價格波動不明顯的ETF通常更具優勢。

此外，一些比特幣ETF也可能提供其他加密貨幣的多元化曝險。如果您想要進行多元化的加密貨幣投資，可以考慮持有多種數位資產的ETF。

截至2023年，貝萊德(BlackRock)、景順投信(Invesco)、方舟投資(Ark Invest)和富達(Fidelity)等知名金融機構已經提交了比特幣現貨ETF的申請。如果這些申請獲得批准，投資者未來將會有更加多元化的比特幣ETF可供選擇。

哪些人應該考慮投資比特幣ETF？

了解比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF的差異以及它們分別適合哪些投資者至關重要。

比特幣現貨ETF適合希望在不持有或管理比特幣的情況下，獲得比特幣即時價格波動直接曝險的投資者。例如，對比特幣長期價值主張有信心的投資人，並且希望參與緊密追蹤比特幣市場價格的投資。相對於複雜的合約交易，他們可能傾向於更簡單的現貨ETF。

比特幣期貨ETF則適合更有經驗的投資者，他們對比特幣的價格感興趣，並且能夠靈活應對複雜的合約市場。例如，投資者可能希望利用合約市場動態，對沖其他投資或在短期價格波動中尋找機會。此外，此類投資者可能願意承擔合約交易的潛在風險和回報，包括複雜的合約展期問題。

結語

比特幣ETF是連結傳統投資者與加密貨幣世界的橋樑。比特幣現貨ETF透過持有比特幣提供了對比特幣價格變動的直接敞口，而比特幣期貨ETF則透過預測比特幣未來價格的期貨合約來提供曝險。

然而，對待所有投資都務必保持謹慎。比特幣及相關投資工具伴隨著許多潛在風險。在做出決策之前，希望成功的投資人應該要做好充分研究。諮詢可靠的財務顧問，對方會根據個人的財務目標和風險承受能力提供針對性的專業建議，這一點可能是最重要的。