成交量加权平均价格(VWAP)详解

导语

技术指标是分析金融市场的重要组成部分。其中一些旨在说明相对强弱指数(RSI) 、 StochRSI或MACD等动量。其他则可用来在图表上寻找潜在的兴趣点，例如斐波那契回调工具、抛物线转向或布林线。

但其中最基本的指标是什么呢？毫无疑问，是成交量。成交量可作为确认趋势、识别潜在逆转点以及许多其他策略的工具。

VWAP将成交量与价格行为相结合，创造了一个实用且易于使用的指标。交易者可使用VWAP作为确认趋势的工具，或者作为识别进入和退出点的工具。

接下来，我们将深入了解什么是VWAP，它如何发挥作用，以及交易者如何将它融入自己的交易策略。

什么是VWAP？

VWAP的全称为“成交量加权平均价格”。顾名思义，它是给定时段内的资产均价按成交量加权之后得出的价格。

VWAP之所以成为了一个特别强大的指标，是因为它将成交量纳入平均价格计算的方式。一些交易者认为，成交量是除价格行为本身以外最重要的指标。VWAP之所以成为了对分析师和交易员都特别有用的工具，是因为它将这两个重要指标结合成了一个指标。

VWAP可以显示市场的主导趋势，以及重要的流动性领域。

如果您想更进一步了解一些最有用的技术指标，请参阅《技术分析使用的5个基本指标》。

如何计算VWAP？

在大多数交易界面，您只需选择指标，系统可以为您自动完成计算。无论如何，了解它背后的公式颇有助益，这样您就可以更有效地使用它。那么，VWAP是如何计算的呢？

如需计算VWAP，我们需要将每笔交易的交易价值（价格乘以成交量）相加，然后除以总成交量。

• VWAP = ∑ (典型价格 * 成交量) / ∑ 成交量

其中

• 典型价格 = 最高价 + 最低价 + 收盘价 / 3

我们来计算某个资产在5分钟内的VWAP线。我们需要做到以下：

1. 首先，我们需要计算前5分钟K线图的典型价格。我们将最高价、最低价、收盘价相加，然后除以3。
2. 将典型价格与该时段（在本例中为5分钟）内的成交量相乘。我们将这个值称之为n1，因为它与首个测量的时段相关。
3. 将n1除以这个时段之前的总交易量，就得出了交易前5分钟的VWAP值。
4. 如需计算连续的VWAP值，我们需要继续将每个时段的新n值(n2, n3, n4…)与之前的值相加，随后用它除以到这一时间点为止的总成交量。

现在我们理解了为什么VWAP被称为累积指标，因为各项值会通过连续相加而增加。

VWAP可以告诉交易者哪些信息？

对于投资者对更被动、更长期的投资风格感兴趣，可以将VWAP作为当前市场前景的基准。一种简单的策略可能就是只买入低于VWAP线的资产，这表明这些资产可能被低估。

也就是说，一些交易者可能会将价格越过VWAP线作为进入交易的信号。如果价格突破并高于VWAP，他们可能会进入多头头寸。相反，如果价格突破并低于VWAP，他们可能会进入空头头寸。

在这个意义上，VWAP的作用类似于移动平均线。当价格高于VWAP线时，市场可能被解读为看涨。与此同时，如果价格低于VWAP线，市场可能会看跌。当然，这在很大程度上取决于技术模式的背景环境，应该谨慎看待。

VWAP还可以用于识别流动性区域。这对于想要完成大额订单的机构交易员来说尤其有用。这个指标可帮助他们确定大型交易的理想进入点和退出点，进而降低他们对市场的影响。

VWAP还可以用来衡量交易执行的效率。在此意义上，在低于VWAP时执行的买入订单会被视为良好的成交情况，因为它们低于按成交量加权的资产平均价格。相反，在高于VWAP时执行的买入订单会被视为不良的成交情况，因为它们高于按成交量加权的资产平均价格。

如果大型交易商在VWAP以下买入，在VWAP以上出售，这可能为市场提供另一个好处。在这两种情况下，这些动作都会让价格更接近平均值。这确保了大型交易商不会将价格推至离平均水平更远的地方。请记住，鲸鱼的交易规模相当之大，且它们可能对市场造成重大影响。

VWAP局限性

VWAP主要用作单日指标。尝试创建多日的VWAP可能意味着平均值会被扭曲。因此，VWAP最适合用于盘中分析，即考虑单个交易日或更短时间的分析。

和移动平均线一样，VWAP是一种滞后的指标，因为它基于过去的价格数据。数据越多，滞后性也越大，这一点也与移动平均线类似。因此，相比于200分钟的VWAP，20分钟的VWAP对当前价格变动的反应速度更快。

您务必要记住的是，由于基于过去的价格数据，VWAP没有任何预测的特性。

虽然VWAP是许多交易员使用的一个强有力的指标，但它不能孤立地解读。例如，我们已经讨论过，当价格低于VWAP线时，人们可能认为资产被低估。然而，在一个强劲的上升趋势中，价格可能在相当长一段时间内不会低于VWAP。

因此，等待这一特定信号的交易员可能会离场观望，错过一个潜在的机会。话虽如此，错过一笔交易也并非意味着世界末日。如果交易者的进场策略取决于某个特定事件的发生，而这个事件没有发生，他们就不应该进场交易。然而，如果他们的策略经过深思熟虑，并且他们一直坚持下去，从长远来看效果应该不错。无论采用何种方法，理解和管理风险都至关重要。

总结

VWAP指标可以告诉交易员在特定时期内，相对于交易量，资产的平均价格是多少。

一些交易者可能会根据VWAP与价格的交叉，来决定进入或退出仓位。在确定大型交易的潜在进入和退出点时，它可能特别有用。

VWAP是一个滞后的指标，意味着它对价格没有预测能力。一些交易员认为，它最适合用来进行盘中分析。与任何其他市场分析工具一样，您不应该孤立地解读VWAP，只有将它与其他技术结合使用时，才能取得最好的效果。