什么是熊市？

目录

• 导语
• 什么是现货市场？
• 熊市示例
• 熊市与牛市有何区别？
• 如何在熊市中交易？
• 总结

导语

金融市场随趋势的变化而波动。为了制定更为明智的投资决策，必须了解不同趋势的差异。因为行情不同，市场状况就会千差万别。如果不了解潜在趋势，又该如何应对千变万化的市场环境？

市场趋势是指市场的总体走势。在熊市中，价格整体下跌。熊市加大了交易或投资的难度，尤其让初学者头疼。

多数加密货币交易者和技术分析人士认为，自诞生之日起，比特币在宏观上始终处于牛市行情。即便如此，加密货币还是多次经历残酷的熊市，通常导致比特币价格下跌超过80%，山寨币更是动辄暴跌90%以上。面对熊市的窘境，投资者到底该如何应对？

在这篇文章中，我们将讨论什么是熊市、投资者的应对方法以及如何在熊市中盈利。

什么是现货市场？

熊市是指金融市场价格下跌的时段。缺乏经验的交易者在熊市中参与交易难度极大，并且面临重大风险。他们很容易遭受严重亏损，再无勇气重返金融市场。原因何在？

投资圈流行这样一句话：“上涨爬楼梯，下跌坐电梯”。意思是上涨行情缓慢且平稳，但下跌行情往往剧烈动荡。为何如此？每当价格暴跌，无论是为了转持现金，还是锁定多头头寸的收益，许多交易者都急于退出市场。这会迅速引发连锁反应，大批卖方抛售平仓，继而催生更多平仓操作，造成恶性循环。如果市场应用高杠杆，跌幅甚至会加倍放大。大规模强制平仓将产生更严重的连锁反应，引发疯狂抛售。

牛市同样存在类似的极端情况。在牛市期间，价格飞速增长，不同资产的关联度也高于以往，多数资产都会同步上涨。

一般来说，投资者逢熊市“看跌”，预期价格下跌，市场情绪也相当低迷。然而，部分市场参与者不会一味做空。这些参与者只是预期价格下跌，一旦出现良机，他们可能会选择做多。

熊市示例

如前文所述，许多投资者认为比特币自入市交易以来，在宏观上始终处于牛市行情。这是否代表这段时期不存在熊市？答案是否定的。在2017年12月涨至2万美元左右后，比特币陷入了一段低迷的熊市。

2017年的牛市过后，比特币暴跌。

而在2018年遭遇熊市前，比特币也曾在2014年暴跌86%。

与2013年的峰值相比，比特币的跌幅高达86%。 

截至2020年7月，昔日熊市的低点——3000美元左右的区间再度经受考验，但并未跌破。如果跌破这一临界范围，无疑强有力地证明了持续多年的比特币熊市尚未结束。

比特币再次测试熊市历史低点。

鉴于并未突破低点，我们认为，新冠疫情恐慌情绪引发的暴跌只是对该区间的又一次测试。然而，通过技术分析无法获得确定性，只能获得概率。

其他值得关注的熊市示例来自股票市场。无论是大萧条、2008年金融危机，还是2020年全球新冠疫情引发的股市崩盘都值得关注。这些天灾人祸导致华尔街遭到重创，整个股市受到巨大冲击。在此期间，纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔500指数等市场指数也都大幅下跌。

熊市与牛市有何区别？

熊市与牛市存在显著的差异。牛市价格上涨，而熊市价格下跌。

两者之间的一项显著的差异还在于熊市可能存在较长的横盘期，即盘整或调整价格行为。此时，市场波动性相当低，交易活动几近于无。虽然盘整也可能出现在牛市，但在熊市中往往更为普遍，毕竟价格持续下跌会让大多数投资者望而却步。

另外需要考虑的是，能否从一开始就建立某项资产的空头头寸。假如交易者没有能力利用保证金或衍生品做空某项资产，就只能通过抛售套现或兑换稳定币来表达看跌立场。这会引发持续时间更长的下跌行情，交易者的买入意愿极小，价格行为盘整显得不温不火。

如何在熊市中交易？

持有现金（或稳定币）是最简单的熊市交易策略之一。如果价格下跌令您寝食难安，不如干脆坐等市场摆脱熊市行情。如果您预计新一轮牛市可能在未来的某个时刻到来，可以届时再入市投资。与此同时，如果您长期持有达数年或数十年，那么熊市不一必然意味着应该卖出。

通常来说，顺应市场趋势开展交易和投资才是明智之举。因此，在熊市中盈利的策略还包括建立空头头寸。这样一来，资产价格下跌的时候，交易者也可以顺势而为，从中获利。无论是日内交易、波段交易，还是头寸交易，主要目标都是根据行情走势进行交易。话虽如此，许多逆向交易者倾向于“逆势”交易，采用与主流行情背道而驰的交易模式。让我们了解一下具体原理。

在熊市中，“逆势”意味着在反弹后建立多头头寸，有时称为“熊市反弹“或“死猫反弹”。这些与行情相悖的价格走势波动极大，因为许多交易者可能借机做多短期反弹。然而，除非整个熊市彻底结束，否则短暂反弹后很可能立即恢复下降趋势。

因此，成功的交易者会在熊市再度出现前把握机会，于近期高点附近盈利退场。否则，一旦熊市继续，他们的多头头寸将被套牢。请注意，这是一种高风险策略。即使是最资深的交易者，在尝试接飞刀时也可能遭受巨额亏损。

总结

在上文中，我们讨论了什么是熊市、交易者如何保护自己并从熊市中盈利。总之，最简单直接的策略是在熊市中持有现金，耐心等待合适的交易机会。另外，许多交易者会寻找机会，建立空头头寸。众所周知，顺应市场趋势方为明智之举。